[PLUS 일본반도체소부장] 한국 소부장과 함께 봐야 하는 이유

-일본 소부장의 차별화된 매력 2가지

최근 국내외 증시 흐름은 반도체 관련주가 주도하고 있습니다. AI 인프라 투자 확대에 따른 HBM·서버용 메모리 수요 증가와 메모리 가격 상승이 맞물리며 업황 개선 기대가 주가에 선반영되어 왔고, 주요 반도체 대형주의 실적 전망치 상향과 높은 수준의 한국 반도체 수출도 이를 뒷받침하고 있습니다.

다만, 반도체 관련 대형주는 실적 전망치 상향과 함께 상당 폭의 밸류에이션 리레이팅을 거치며 단기 가격 부담이 높아진 상황입니다. 이런 국면에서는 반도체 사이클 개선의 방향성은 유지하되, 수혜가 시차를 두고 확산될 수 있는 소부장 영역으로 시야를 넓힐 필요가 있습니다.

특히 글로벌 반도체 소부장 시장은 공정별·품목별로 경쟁 우위가 뚜렷하게 나뉘어 있습니다. 일본 소부장 업체들은 소재·부품과 전공정 장비 분야에서 확고한 경쟁력을 보유하고 있으며, 일본 정부의 전폭적인 정책 지원까지 더해지면서 투자 매력도가 지속적으로 높아지고 있습니다. 따라서 한국 소부장과 함께 일본 소부장 업종을 바스켓으로 매수하는 전략의 가치가 높다고 판단됩니다.

투자포인트 #1: 글로벌 반도체 CapEx 증가에 대한 높은 민감도

Gartner 분석에 따르면 글로벌 반도체 CapEx는2026년에 전년 대비 16.4% 증가하고, 2027년에도 전년 대비 11.2% 증가할 것으로 전망되는데요. 글로벌 CapEx 확대 국면에서 일본 소부장 업체들이 투자 가치가 높은 이유를 2가지 관점에서 살펴보았습니다.

(1) 글로벌 반도체 소부장 시장 내 높은 점유율

글로벌 반도체 소재·부품 시장에서 일본은 점유율 48%로 1위를 차지하고 있으며, 장비 시장에서도 점유율 31%로 미국에 이어 2위를 기록하고 있습니다. 일본 소부장은 글로벌 공급망 내 높은 시장 지배력과 주요 반도체 기업 고객 기반을 확보하고 있는 만큼, 글로벌 반도체 CapEx 확대 시 수요 증가 효과가 실적에 직접 반영될 가능성이 높습니다. 이에 따라 현재와 같은 CapEx 확대 사이클에서는 상대적인 투자 매력이 높을 수 있습니다.

[일본 반도체 소부장 시장점유율]

자료: KOTRA, 경제산업성/ 광고시점 및 미래에는 이와 다를 수 있음

[주요 기업]

반도체 소재·부품: Shin-Etsu Chemical(실리콘웨이퍼 1위), HOYA (포토블랭크마스크 1위)

반도체 장비: Tokyo Electron(포토레지스트 처리 1위, 세정 장비 2위), Advantest (반도체 테스트 장비 1위)

(2) 한국 소부장과 차별화된 경쟁력

전공정 장비 시장의 공정별 점유율을 살펴보면 일본 소부장의 상대적 강점이 더욱 뚜렷하게 나타납니다(상세 내용은 아래 표 참조). 또한 글로벌 시장 내 경쟁 우위 분야가 한국 소부장 업체들과 상이하다는 점을 고려할 때, 한국과 일본 소부장을 함께 편입하는 바스켓 매수 전략의 효익이 높을 것으로 판단됩니다.

[한·일 전공정 장비 점유율 (2024년 기준)]

자료: KIET 산업연구원

투자포인트 #2: 전폭적인 정책적 지원

일본 정부는 2030년까지 10조엔(약 96조원) 이상을 반도체 산업에 지원한다는 방침입니다. 이는 지난 2024년 11월 공표된 'AI·반도체 산업 기반 강화 프레임'을 통해 발표된 이후 올해 초 다카이치 총리 신년사에서도 언급된 내용인데요. 한국이 2025년 4월 발표한 '반도체 재정투자 강화방안'(33조원) 대비 약 3배 수준에 해당하는 규모의 지원을 통해 일본 정부는 2030년까지 일본 반도체 생산기업의 매출액 합계를 15조엔 이상으로 확대하는 것을 목표로 하고 있습니다(2020년 5조엔 대비 3배 수준).

특히 주목할 부분은 일본 소부장 산업 관점에서 직·간접적인 수혜가 기대되는 정책들이 다수 포함되어 있다는 점입니다. 직접적으로는 경제안보기금을 활용해 소부장 기업들의 국내 생산설비 현대화 및 증설 사업을 지원하고 있으며, 관련 지원 규모는 2024년 기준 약 4천억엔에 달합니다. 간접적으로는 일본 정부의 보조금 정책을 통한 TSMC 등 글로벌 반도체 기업의 일본 내 생산거점 확대와 정부 지원을 받는 라피더스 프로젝트가 현지 소부장 수요 증가 및 공급망 참여 기회 확대 측면에서 긍정적으로 작용할 것으로 분석됩니다.

[일본의 반도체 지원 보조금 유형]

['라피더스(Rapidus)' 프로젝트]

- 핵심 목표: 2나노미터(nm) 세대의 최첨단 반도체 파운드리(위탁 생산) 생태계 구축

- 설립 및 주체 (2022년): 일본 정부 주도하에 도요타, 소니, 소프트뱅크 등 일본 주요 대기업들이 공동 출자하여 설립

- 정부 지원: 일본 정부의 직접적인 대규모 보조금 지급 (누적 보조금: 약 2.3조엔 (약 22조 원))

- 생산 로드맵: 올해 말 2나노 공정 기반 고객사 반도체 시험 생산 시작, 내년 수율 확보 결과에 따라 본격적인 양산 돌입 계획

글로벌 반도체 CapEx 확대 국면에서 일본 정부의 전폭적인 반도체 산업 지원 정책까지 더해지면서, 일본 반도체 소부장 업종에 대한 시장의 관심은 지속될 것으로 판단됩니다.

[PLUS 일본반도체소부장] 투자포인트

1. 글로벌 반도체 소부장 시장에서 높은 점유율을 차지하는 일본

2. 글로벌 CapEx 확대 및 일본 정부의 적극적인 지원 정책 수혜 기대

3. 구성종목 Top 3: Tokyo Electron(포토레지스트 처리 1위) 27.3%, Advantest(반도체 테스트 장비 1위) 18.3%, Shin-Etsu Chemical (실리콘웨이퍼 1위) 14.8%

구성종목 TOP10

※ 기준일 : 2026.07.06/ 광고시점 및 미래에는 이와 다를 수 있음

[TOP 5 종목 개요]

1. TOKYO ELECTRON LTD (비중 27.3%)

일본 반도체 장비 대장 기업

• 1963년에 창업한 일본의 대표적인 종합반도체장비 기업으로 전공정 장비 매출액 기준 글로벌 4위

• 포토레지스트 처리 장비 시장 90% 이상을 점유하고 있으며,

세정/산화·확산/ 증착 장비 분야에서도 매출액 기준 글로벌 Top 5에 해당

• 시장 점유율

• 일본 내 매출은 전체의 10% 수준이며, 미국, 한국 등 일본 외 국가 매출이 전체 매출의 90% 이상

• 2027년 상반기 매출 1.57조엔 달성을 목표로 하고 있으며, 영업이익률 27.5% 달성을 목표

2. ADVANTEST CORP (비중 18.3%)

글로벌 반도체 테스터 1위 기업

• 반도체 후공정에서 사용되는 테스트 장비와 솔루션 분야에 강점을 보유한 기업

• 2025Y 테스터 시장 점유율: SoC 66%, 메모리 61%로 시장 과반 점유

• 시장 점유율

• 최근 반도체 성능 개선이 웨이퍼단의 미세화와 함께 패키징 분야에 집중되면서 후공정 분야에서 경쟁력 부각

• DDR5 세대 변화에 따른 메모리 모듈 테스터 교체 수요와 HBM 수요에 따른 수혜 전망

3. Shin-Etsu Chemical (비중 14.8%)

글로벌 실리콘 웨이퍼 강자

• 1926년 비료회사로 출발해 반도체 웨이퍼·염화비닐 등 전자재료와 파인 케미컬 분야를 선도하는 글로벌 소재 기업으로 성장

• 2025년 기준 글로벌 실리콘 웨이퍼 시장 27%를 점유하는 글로벌 1위 업체

• SK하이닉스, 인텔 등 주요 칩 제조사에 실리콘 웨이퍼 공급 중

4. HOYA CORP (비중 10.6%)

글로벌 EUV 블랭크마스크 1위 기업

• 글로벌 EUV 블랭크 마스크 시장의 70%를 점유한 독보적 선도 기업

• 공급이 제한된 EUV 공정 분야에서 블랭크 마스크 영역의 확고한 지위를 선점

• 수백만 원대인 DUV 대비 장당 1억 원이 넘는 고부가가치 EUV 블랭크 마스크 시장의 확고한 점유율을 바탕으로 우수한 현금 창출력을 확보

5. DISCO (비중 8.6%)

다이서 글로벌 1위 기업

• 반도체 후공정 장비(다이서, 백그라인더) 제조 기업으로 글로벌 시장 75% 점유

• 특히 백그라인딩은 반도체 웨이퍼의 두께를 얇게 만드는 기술로 반도체 미세화,

적층화에 따라 수혜 예상

• HBM 역시 메모리 반도체를 수직으로 적층하는 구조이기 때문에 백그라인딩의 중요성 부각

• 전력반도체 생산 공정에서도 다이서와 그라인더가 필요하기 때문에 성장이 기대되는 기업

ETF 개요

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● 이 투자신탁은 일본 반도체 소부장 산업이라는 특정한 주제를 가지고 투자하는 투자신탁입니다. 그러므로 특정한 업종에 집중적으로 투자할 수 있기 때문에 특정 업종의 성과에 따라 투자신탁의 성과가 좌우될 수 있습니다.
● 상기의 목표 분배율은 목표치일 뿐 실제 분배율은 목표치와 다를 수 있으며 시장상황 및 집합투자업자의 판단에 따라 변경될 수 있습니다.
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● 한화자산운용(주) 준법감시인 심사필 2026-405호 (2026.07.07~2027.07.06)