8월 분배금 147원 전액 비과세!
배당 회피 전략을 활용하는 PLUS 200커버드콜액티브

‘PLUS 200커버드콜액티브(0210E0)' ETF가 8월 분배금으로 주당 147원을 지급합니다. 주당 과세표준액은 0원으로 전액 비과세 수령이 가능합니다.

1. PLUS 200커버드콜액티브 분배금 지급내역

2. 분배금이 왜 '전액 비과세'일까? — 배당 대신 매매차익, '배당회피 전략'의 구조

이번 8월 분배금의 키워드는 단연 '전액 비과세'입니다. 핵심에는 '배당회피 전략'이 있습니다.

일반적으로 주식을 보유하면 배당금을 받게 되고, 이 배당금에는 배당소득세 15.4%가 부과됩니다. 하지만 'PLUS 200커버드콜액티브'는 다음과 같은 방식을 활용합니다.

▶ 배당락 전, 보유 주식 매도: 배당락 전일 주식을 매도해 배당금을 직접 받지 않습니다.

▶ 배당락 후, 낮아진 가격에 재매수: 배당락일에는 배당만큼 주가가 낮아지는 효과가 발생하며, 이때 다시 매수해 배당 대신 주가 회복 구간에서의 매매차익을 추구합니다.

이렇게 되면,

▶ 배당금: 받지 않으므로 배당소득세(15.4%) 과세 없음

▶ 매매차익: 과세 대상이 아닌 재원으로, 투자자가 분배금을 받을 때 비과세로 수령 가능

이 ETF의 분배 재원 대부분은 콜옵션 매도에서 발생한 프리미엄과 배당 회피 전략을 통해 확보한 매매차익으로 구성되기 때문에, 상대적으로 높은 비과세 분배금을 추구할 수 있습니다.

3. 어떤 상품인가요? — 코스피200 + 콜옵션 매도, '월배당' 커버드콜 ETF

'PLUS 200커버드콜액티브'는 코스피200 지수에 편입된 종목들에 투자하면서 콜옵션 매도를 통해 수취하는 프리미엄을 주된 분배재원으로, 매달 분배금 지급을 추구하는 월배당형 커버드콜 ETF입니다.

일반적인 패시브 커버드콜 ETF와 달리, 이 상품은 '액티브' 전략으로 운용된다는 점이 특징입니다. 시장 상황에 따라 옵션 매도 비중 · 행사가 · 만기를 동적으로 조절해, 국면별로 효율적인 커버드콜 전략을 추구합니다.

4. 상승장·하락장, 어떻게 다르게 움직일까?

커버드콜 전략은 보통 ‘상승은 일부 포기하고, 대신 옵션 프리미엄으로 하방을 완충하는 전략’으로 알려져 있습니다. 'PLUS 200커버드콜액티브'는 여기에 액티브 운용을 더해 다음과 같이 접근합니다.

상승장에서는

▶ 콜옵션 매도 비중을 낮춰 기초지수 상승 참여율을 높이는 방향으로 운용해 시장 상승 참여를 추구

하락장·횡보장에서는

▶ 콜옵션 매도 비중을 높이고 프리미엄 수취 극대화를 추구해 가격 하락 시 옵션 프리미엄 완충 역할 기대

이처럼 상승장에는 시장 참여 극대화를 추구하고, 하락장·횡보장에는 프리미엄 확대 추구라는 두 가지 방향을 함께 기대할 수 있도록 설계된 상품입니다.

특히, 분배금을 생활비로 활용하는 은퇴자와 같은 투자자 입장에서는 매월 분배금이 세금에 따라 들쭉날쭉해지는 부담을 줄이고 ‘받는 돈은 비슷한데 세금 부담을 줄이는 것을 추구’하는 구조를 기대할 수 있다는 점이 매력 포인트입니다.

5. 어떤 투자자에게 어울릴까?

'PLUS 200커버드콜액티브'는 다음과 같은 투자자에게 특히 적합할 수 있습니다.

· 코스피200에 중장기적으로 투자하고 싶지만, 단순 지수 추종보다는 매달 현금흐름도 같이 얻고 싶은 분

· 배당소득세 부담을 줄이고 싶은 은퇴·생활비 투자자

· 변동성이 큰 장세에서 모든 상승을 추구하기보다는 "상승 참여 + 옵션 프리미엄으로 하방 일부 완충" 구조를 기대하는 투자자

6. 횡보장 속 '월 현금흐름'과 '세금 효율'을 동시에

최근과 같이 코스피가 뚜렷한 방향 없이 등락을 반복하는 구간에서는 "기다리는 동안 아무것도 안 하기보다는, 시장 상승 가능성은 열어두고 매달 현금흐름을 챙기자"는 전략이 유효할 수 있습니다.

이런 전략에 관심이 있는 투자자 분들은 액티브 운용을 통해 옵션 매도 비중, 행사가, 만기를 동적으로 조절하고 배당회피 전략을 활용해 비과세 분배금 확대를 추구하는 ‘PLUS 200커버드콜액티브’ ETF에 주목해주세요!

■ ETF개요

● 한화 PLUS 200커버드콜액티브 증권상장지수투자신탁(주식-파생형)

(종목코드 : A0210E0)

● 투자위험등급 : 2등급 (높은 위험)

● (합성)총보수(연) : 0.491% (집합투자업자 보수 0.45%, 지정참가회사보수 0.001%, 신탁업자보수 0.02%, 일반사무관리회사보수 0.02%), 2026년 기준

■ 배당회피(Dividend Avoidance) 전략 투자 유의사항

배당회피(Dividend Avoidance) 전략에 따른 거래비용 증가위험

이 투자신탁은 배당락 전 보유 주식을 매도하고 배당락 후 재매수하는 배당회피 전략을 활용합니다. 해당 전략의 수행 과정에서 주식의 매도 및 재매수가 빈번하게 발생함에 따라 주식의 매매회전율이 크게 높아질 수 있습니다. 이로 인해 주식 거래 수수료, 증권거래세 등 추가적인 거래비용이 지속적으로 발생할 수 있으며, 이러한 비용 증가가 이 투자신탁의 순자산가치에 부정적인 영향을 미치거나 투자신탁의 수익률을 저하시킬 위험이 있습니다.

배당회피 전략에 따른 배당소득세 회피 불확실성 및 거래비용 발생 위험

이 투자신탁은 배당락 전 매도 및 배당락 후 재매수 전략을 통해 배당소득 과세 부담을 경감하고자 하나, 운용역의 판단, 급격한 시장 상황 변화 및 매매 타이밍에 따라 모든 배당소득세를 완벽히 회피하지 못할 수 있습니다. 또한, 배당소득세를 성공적으로 회피하더라도 매매 과정에서 발생하는 세금(증권거래세 등) 및 제반 거래비용(매매수수료, 호가 스프레드 비용 등)으로 인해 배당소득세 회피분이 전부 펀드의 수익으로 귀속되지 않거나 실질 수익률이 저하될 수 있습니다.

배당회피 전략의 매매 타이밍에 따른 고가매수 위험

배당소득세 회피 목적으로 보유 주식을 매도한 이후, 배당락에 따른 주가 하락분보다 시장 전체의 급등 또는 해당 종목의 호재 등으로 인해 주가가 상승할 수 있습니다. 이로 인해 당초 의도한 저가매수가 어려워지고 오히려 매도가격보다 높은 가격에 재매수(고가매수)하게 될 위험이 있으며, 이는 펀드의 자산가치하락 및 추적오차 확대로 이어질 수 있습니다.

배당회피 전략에 따른 개인별 세제 해택 차등 위험

배당회피 전략을 통해 추구하는 세금 면제 및 절세 효과는 일반적인 과세 원칙에 근거한 것이며, 개인 투자자의 금융소득종합과세 여부, 기타 재무 및 투자 상황에 따라 실제 절세 효과는 달라질 수 있습니다. 따라서 이 펀드의 투자전략이 모든 투자자에게 동일한 세제 혜택을 보장하는 것은 아닙니다.

■ 커버드콜 ETF 투자 시 유의사항

1. 분배 한도는 확정된 분배율이 아닙니다.

- 당사가 제시한 분배한도는 확정된 분배율이 아닙니다. 분배한도는 단순 운용전략일뿐, 시장 상황에 따라 분배금 지급 중단 및 변동 가능합니다.

- 분배율은 분배기준일의 ETF 순자산가치(NAV) 대비 분배금을 의미합니다

2. 커버드콜 ETF는 상방이 제한되는 “비대칭적 손익구조”를 가집니다.

- 기초자산이 상승하는 경우, 커버드콜 ETF의 수익 상방은 제한되므로, 개별 기초자산의 수익율 보다 낮을 수 있습니다.

- 기초자산이 하락하는 경우, 커버드콜 ETF의 손실 하방엔 제한이 없으므로, 원금 손실이 발생할 수 있습니다.

3. 이익금을 초과하여 분배하는 경우 투자원금이 감소될 수 있습니다.

- 옵션 프리미엄 등 이익이 분배금보다 적으면, 부족한 금액은 투자원금에서 지급되어 커버드콜ETF의 순자산가치(NAV)가 감소할 수 있습니다.

- 이때, 커버드콜ETF는 상승 수익이 제한되는 구조이므로 기초자산 반등 시에도 순자산가치 회복이 어려워질 수 있습니다.

4. ETF 내 기초자산과 옵션 기초자산이 다른 경우에는 변동성이 더욱 확대될 수 있습니다.

- 커버드콜 ETF의 기초지수는 주식 포트폴리오와 콜옵션에 대해 각각 다른 지수를 기초자산으로 사용하여 구성될 수 있습니다.

- 이때 ETF 포트폴리오와 옵션의 기초자산이 서로 다른 경우, 동일한 경우보다 변동성 확대 등에 따른 추가적인 리스크가 수반될 수 있으므로, 투자 전 투자설명서를 반드시 참고하시어 커버드콜 지수의 구성 방법을 충분히 숙지하여 주시기 바랍니다.

5. 유튜브 등 SNS에서 ETF 추천영상, 추천글 등에 유의하시기 바랍니다.

- SNS에서 활동하는 핀플루언서는 금융법상 등록인력이 아닌 경우, 금융상품 지식·경험이 검증되지 않거나, 특정 상품소개에 따른 이해관계가 확인되지 않을 수 있으므로 각별히 유의하시기 바랍니다.

■ 투자 유의사항

※투자자는 집합투자증권에 대하여 금융상품판매업자로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 투자전 (간이)투자설명서 및 집합투자규약을 반드시 읽어보시기 바랍니다. ※이 금융상품은 예금자보호법에 따라 보호되지 않습니다. ※집합투자증권은 자산가격 변동, 환율 변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. ※ETF거래 총 보수 이외에 ETF거래수수료, 증권거래비용 및 기초지수사용료 등의 기타비용이 추가적으로 발생가능 합니다. ※ETF의 추적오차와 괴리율이 커질 경우 투자손실이 발생할 수 있습니다. ※ETF의 운용전략이 구체화된 자산구성내역(PDF)를 한국거래소 또는 당사 홈페이지에서 확인하시기 바랍니다. ※과거의 운용실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. ※상기의 분배 한도는 목표치일 뿐 실제 분배율은 목표치와 다를 수 있으며 시장상황 및 집합투자업자의 판단에 따라 변경될 수 있습니다. ※이익금 분배방식은 투자결과에 따라 월 지급액이 변동될 수 있으며, 이익금을 초과하여 분배하는 경우 투자원금이 감소할 수 있습니다. ※분배율은 분배기준일의 ETF 순자산가치(NAV) 대비 분배금을 의미하므로 투자자의 투자원금과는 무관합니다. ※ 상장 초기의 경우 보유주식의 배당권리 부재로 월분배 미지급 가능성이 존재하며 이후 배당재원이 부족할 경우 배당금이 줄거나 지급되지 않을 수 있으며 지급 방식이 변동될 수 있습니다. 한화자산운용(주) 준법감시인 심사필 제2026-515호(2026.08.28~2027.08.27)