안녕하세요 한화자산운용 PLUS ETF입니다.

PLUS 중기종합채권(A-이상)액티브 ETF가 오는 5월 12일 신규 상장합니다. 주식형 ETF는 익숙하지만, 채권형 ETF는 생소하신 분들이 많으실 것 같은데요.

만기가 얼마나 남았는가에 따라, 금리가 어떻게 변하느냐에 따라 채권가격이 다르게 움직이기 때문에 개인 투자자들이 개별 채권을 직접 투자하는 것은 쉬운 일이 아닙니다.

예를 들면, 만기가 1년 남은 채권과 10년 남은 채권은, 시장 금리 움직일 때 채권 가격이 받는 충격이 전혀 다릅니다. 또 국고채와 회사채는 같은 "채권"이라는 이름을 달고 있어도, 받는 이자도 짊어지는 부담도 같지 않습니다.

그래서 채권 투자에는 늘 하나의 질문이 따라옵니다. 

'얼마나 길게(만기), 얼마나 단단한 곳에(신용도) 돈을 빌려줄 것인가?'

오늘은 그 질문에 대한 PLUS ETF의 답을 말씀드리려고 합니다.

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1. 3개월 ~ 5년 만기의 A- 채권에 분산 투자! 금리 민감도는 낮추고, 이자는 한 단계 더 추구합니다.

채권의 가격은 시장 금리에 따라 움직입니다. 만기가 길수록 그 움직임은 더 커지죠. 이 민감도를 숫자로 나타낸 것이 바로 "듀레이션" 입니다. 듀레이션이 2년이라면, 금리가 1% 오를 때 채권 가격은 대략 2% 떨어진다는 뜻입니다.

길게 빌려주면 이자는 더 받지만, 그만큼 가격도 출렁입니다. 짧게 빌려주면 안전하지만, 손에 쥐는 이자는 작아집니다. 모든 채권 투자자가 마주하는 딜레마입니다.

PLUS 중기종합채권(A-이상)액티브 ETF는 그 사이의 "균형점"을 노립니다.

잔존만기 3개월에서 5년 사이의 채권을 주로 담고, 듀레이션은 1.5~2.5년 수준으로 관리합니다. 시장에 이미 상장되어 있는 다른 중장기/종합채권 ETF들의 듀레이션이 3.5~7년 수준인 것에 비해 금리 민감도를 한 단계 낮춘 구조죠.

그렇다고 수익률을 포기하지는 않습니다.

듀레이션이 타사 대비 짧지만 이자수익 수준은 더 높은 수준을 추구합니다. 즉, ‘변동성을 줄이면서도, 받는 이자는 비슷하게’ 하는 것이 이 상품이 추구하는 방향입니다.

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2. 국고채보다 한 걸음 더 들어갑니다 - 다양한 섹터의 채권에 분산 투자

국고채는 정부가 발행하기 때문에 회사채 대비 상대적으로 안전한 채권으로 볼 수 있지만 이자는 시장에서 가장 낮은 수준이죠.

이자를 조금 더 받으려면 어떻게 해야 할까요? 답은 "크레딧", 즉 신용도가 한 단계 낮은 채권으로 한 발 들어가는 것입니다. 같은 만기여도 회사채는 국고채보다 이자(금리)가 더 높습니다. 정부가 아니라 기업이 갚는 돈이라는 작은 차이가, 매년 쌓이는 수익으로 이어지죠. 이걸 채권 시장에서는 "캐리(carry) 수익" 이라고 부릅니다.

PLUS 중기종합채권(A-이상)액티브 ETF는 이 캐리 수익을 의식적으로 챙기는 상품입니다.

신용등급 A- 이상의 국고채, 통안채, 특수채, 금융채, 회사채를 모두 담는 구조죠. 너무 위험한 영역까지는 가지 않고, "투자 가능 등급" 안에서 국고채보다 한 단계 더 받을 수 있는 구간을 활용합니다.

이 상품의 또 다른 강점은 분산투자의 폭입니다.

국고채: 정부가 발행 (가장 안전)

통안채: 한국은행이 발행 (정부에 준하는 안정성)

특수채: 공기업·공공기관 발행 (예: 한국전력, 도로공사)

금융채: 은행 등 금융기관 발행

회사채: 일반 기업이 발행

이 다섯 개 섹터를 한 ETF 안에 모두 담습니다. 한 종목, 한 섹터에 쏠리는 위험을 자연스럽게 분산시킬 수 있죠.

또 한 가지. 개별 채권을 직접 사면, 시간이 지날수록 만기가 다가오면서 듀레이션이 짧아집니다. 처음에는 5년짜리였는데, 1년이 지나면 4년이 되고, 점점 "만기가 코앞인 채권"이 되어버리죠. 반면 ETF는 운용역이 채권을 계속 교체하면서 듀레이션을 일정 범위로 유지합니다. 한번 사두면 알아서 만기 구조가 관리되는 셈이라, 채권 투자자가 가장 번거롭게 여기는 "롤오버(만기 재투자)" 부담을 ETF가 대신 짊어집니다.

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3. 액티브 전략으로 +α 추구

일반적인 채권 ETF는 정해진 지수를 그대로 따라갑니다. 지수에 담긴 채권을 같은 비중으로 사고, 끝.

액티브 ETF는 다릅니다. 비교지수를 기준으로 삼되, 운용역의 판단으로 비중을 조정하고 종목을 골라 초과수익(+α)을 노립니다.

PLUS 중기종합채권(A-이상)액티브 ETF는 "KIS 중기종합채권(A-이상) 지수(총수익)"를 비교지수로 삼고, 7가지 전략을 통해 그 지수보다 한 걸음 앞서 나가는 것을 목표로 합니다.

복잡해 보이지만, 핵심은 단순합니다. 시장이 만들어내는 작은 비효율을 운용역이 적극적으로 포착해 수익으로 바꾸는 것.

물론 액티브 운용이라고 해서 항상 지수를 이긴다고 약속드릴 수는 없습니다. 다만 단순 추종 ETF에서는 구조적으로 만들 수 없는 +α의 가능성을, 이 ETF는 적극적으로 노립니다.

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정리하면 이렇습니다.

① 만기 3개월~5년 / 듀레이션 1.5~2.5년. 너무 짧지도, 너무 길지도 않게 금리 민감도를 관리합니다.

② A- 이상 신용등급 채권으로 국고채보다 한 걸음 더 받는 캐리 수익을 챙기고, 국내 채권시장 5개 섹터에 폭넓게 분산투자합니다.

③ 7가지 액티브 전략으로 비교지수 대비 +α의 초과수익을 노립니다.

예금만큼 단순하지는 않지만, 예금보다 한 단계 더 일하는 자산. 국고채 ETF보다는 조금 더 받고, 장기 채권 ETF보다는 덜 흔들리는 "중간 지대"를 찾는 분들께 추천드립니다.

이 세 가지를 한 상품에 담은 ETF가 2026년, 새롭게 상장합니다.

[구성종목]

[ETF 개요]

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한화자산운용(주) 준법감시인 심사필 2026-290호 (2026.05.11~2027.05.10)